ビザ株のリターンを圧倒的に上回ったピザ株に見る投資アプローチ

Visa ドミノ・ピザ
投資期間 2010年~2019年
初期投資 1万ドル
リターン 9万5,263ドル 51万6,935ドル
年平均成長率 23.95% 45.61%
現在の時価総額 4,145億ドル 146億ドル

 

前回の記事で嵐の中を突っ走って取りに行ったピザはドミノピザでした。支払いはオンラインで事前にVISAカードで支払いました。

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織部

 

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利休

その2つの企業は過去10年で最強クラスのリターンを上げたスーパーグロース株で有名じゃのう。

 

米国株をやっている人だとVISA株をポートフォリオに入れているは沢山みますがドミノピザ株をポートフォリオに組み入れている人は珍しいです。

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織部

 

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利休

2010年に投資しておけば10年後の今だとVISA株は約10倍で投資大成功じゃがドミノピザ株は50倍と小型バイオ株並みの大爆発じゃのう。

 

2010年までのドミノピザ株はピザの味も微妙で成長が見込めないのでウォール街からの評価も低かったです。PER(株価収益率)も2011年まで10倍以下で取引されていました。

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織部

 

Domino’s Pizza, Inc.
  売上高 EPS 株価 PER
2006年 1,437 1.65 14.35 8.70
2007年 1,463 0.59 11.45 19.41
2008年 1,425 0.93 4.07 4.38
2009年 1,404 1.38 7.25 5.25
2010年 1,571 1.45 13.8 9.52
2011年 1,652 1.71 15.94 9.32
2012年 1,678 1.91 40.76 21.34
2013年 1,802 2.48 66.06 26.64
2014年 1,994 2.86 90.43 31.62
2015年 2,217 3.47 108.07 31.14
2016年 2,473 4.3 156.37 36.37
2017年 2,788 5.83 187.35 32.14
2018年 3,433 8.35 247.99 29.70
2019年 3,619 9.56 293.78 30.73

 

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利休

株価収益率は10倍以下なら成長が見込めないけど割安株、15~20倍前後が普通、30倍以上が成長期待されているグロース株という感覚じゃのう。

 

ドミノピザ株は2010年頃から味とオンライン注文サイトを改善してから急激に成長しました。PERという概念は大昔からあるファンダメンタル分析の基礎中の基礎ですがそこだけに拘っていては投資で成功できません。

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織部

 

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利休

PERが低いと割安でPERが高いと割高という判断では相場で成功しないと?

 

PERに使われる一株益は過去のデータです。それを現時点の株価に照らし合わせて算出された数字です。未来の実績ではないんです。

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織部

 

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利休

未来の利益が分かったら誰も苦労せんのう

 

電力株などの公共株は過去と未来の利益がそう大きくは異ならないはずなので過去実績PERという観点で投資しても問題ありません。しかしドミノピザ株のような年平均成長率が40%以上もある急成長株だと過去の利益だけで株価の安い高いを判断することはできません。

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織部

 

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利休

ドミノピザ株でもPERという概念だけでも2008年に割安と判断して投資はできるのう。PERが10以下じゃし。

 

リーマンショックの2008年にPER4辺りで株価4ドルのドミノピザ株を買ったとします。そして順調に株価が上昇して2014年に株価が90ドルになりました。

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織部

 

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利休

大儲けじゃのう。

 

しかしPERに拘り過ぎるとPERが30倍以上で割高になったと判断して売却することになります。

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織部

 

 

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利休

2014年の一株益は2.86ドルじゃからその時点の株価90ドルに対しては割高じゃのう。

 

しかし2019年には一株益が9.56ドルまで成長しました。2014年時点で将来的に一株益が9ドルまで成長すると確信できていたら90ドルの株価に対して9ドルなのでPER10倍と割安株です。

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織部

 

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利休

5年後の利益を予測するとか難しいのう。これまで順調に成長してきてもワシが買った5分後に嵐が来るかもしれんし・・・

 

なので期待通りに成長しているかを機関投資家などは注目しています。米国株だと3か月に一回決算発表がありますがそこで市場の期待を実績が下回ると株価が大きく下落します。

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織部

 

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利休

単なる売上や一株益という数字ではなく前年比で何%成長できたかという視点がドミノピザ株などのグロース株投資には必要なんじゃな。

 

次回は実際にそろそろ決算発表を迎えるドミノピザ株の市場予想などを見てみます。

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織部

 

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