ターゲット・バイイング:プットオプションの売りを長期投資へ応用

なんば光旅

avatar

利休

↑はどこの写真じゃ?

 

大阪なんばパークスで冬季に毎年開催される「なんば光旅」というイルミネーションです。

avatar

織部

 

avatar

利休

長期投資は長い旅ともいえるのう

 

今回紹介するプットオプションの売りは長い投資の旅を輝かせることができます。

avatar

織部

 

avatar

利休

しかしオプションの売りは危険と聞いた事があるんじゃが大丈夫かのう?

 

オプションの売りはとても危険な取引です。しかし自分を律して取引すれば長期投資をする上で大きな武器ともなります。

avatar

織部

 

avatar

利休

オプションは一攫千金なイメージじゃから長期投資には使えないイメージじゃが?

 

オプションの一攫千金は「買い」の場合です。買いはリスク限定でリターンは無限大な取引です。しかしオプションは権利行使できる時間が限定されているので時間経過と共にその価値が低下していきます。

avatar

織部

 

avatar

利休

買った権利がだんだん価値を失うのがオプションの困った所じゃのう

 

ではその逆にすればどうでしょうか?

avatar

織部

 

avatar

利休

ギャグ?

 

オプションは買いも売りもできます。これから価値が無くなると思う権利を売ることも可能です。

avatar

織部

 

具体例に見てみましょう。↓は世界最大のエンターテインメント企業ウォルト・ディズニーの株価です。

avatar

織部

ウォルト・ディズニー・カンパニー
現在株価 105ドル
PUT価格 1ドル
権利行使価格 90ドル
満期日 20年5月29日

 

avatar

利休

コロナショックで大きく下落しておるのう

 

いったん市場は落ち着きを取り戻して小康状態となっていますがこれから株価がどうなるか予測するのは難しいです。

avatar

織部

 

avatar

利休

ディズニーランドとか3密も良い所じゃしテーマパークの売上はこれから大きく落ち込むじゃろう。

 

しかしディズニーは動画配信サービスのディズニー・プラスを去年から開始していてかなり好調です。全世界がヒキコモリと化したので家で楽しめる動画配信サービスはこれから大きく伸びると思います。

avatar

織部

 

 

avatar

利休

動画配信サービスはライバル企業が沢山いるがディズニーのオリジナルコンテンツ力は断トツじゃから加入者も増えるのう

 

なのでもう少し株価が落ちたらディズニー株が欲しいと思っている投資家もいます。

avatar

織部

 

avatar

利休

ワシなら90ドル辺りで一回軽く買いを入れたいのう。

 

そういった時に活躍するのがプット・オプション(売る権利)です。

avatar

織部

 

avatar

利休

これからウォルトディズニー株が下がると儲かるようにプットオプションを買うんじゃな

 

逆です。

avatar

織部

 

avatar

利休

ギャグ?

 

プットオプションを売る=自分が欲しい価格で買う契約

 

今105ドルの株を90ドルになったら買いたいと思います。師匠ならどうしますか?

avatar

織部

 

avatar

利休

現金を用意しておいて90ドルまで下落したら買うしかないんじゃ?

 

しかし90ドルまで下落しないと買う機会が無いので投資機会の損失になることもあります。

avatar

織部

 

最初から90ドルで買うと決めているなら90ドルのプットを売ればそのプレミアムが貰えます。

avatar

織部

 

avatar

利休

プレミアムてなんぞ?

 

90ドルで売る権利の代金です。この場合は(売る)権利を売るのでお金が自分に入ってきます。

avatar

織部

 

avatar

利休

なるほど、最初から90ドルで買う覚悟があるなら90ドルで買う義務を負ったとしても問題無いのう

 

簡単に言うとプット・オプションの売りは株価暴落に対する保険の販売です。

avatar

織部

 

 

avatar

利休

プットオプションを1ドル売って儲けようとしたら50ドルまで暴落して40ドルの損失になるとか恐ろしや

 

なぜ恐ろしいんですか?元々90ドルで買うつもりだったんですからその分の現金90ドルがあるならただの現物買いです。ただ90ドルで買って50ドルになったので含み損40ドル状態です。

avatar

織部

 

avatar

利休

実はディズニー株みたいな優良株は暴落しないだろうと思って現金用意してなかったんじゃ。

 

現物株を受けられる現金が無いのにオプションを売るというのはハイリスクです。長く相場にいる長期投資ではいつか今回の様な暴落に出会いますので。

avatar

織部

 

avatar

利休

プットオプションを売るには現金が必ず必要なんじゃな

 

オプションの売りは勝率が高いので師匠の様に現金なくてもなんとか勝てると思い自己資本以上に売る人がいますがいつかあの世へ旅立つことになります。

avatar

織部

 

avatar

利休

投資に絶対は無いからのう

 

オプションは99%勝てる取引を組むことはできますが100%勝つ取引はありません。

avatar

織部

 

なぜなら100%負ける取引をしてくれる相手が存在しないからです。

avatar

織部

 

avatar

利休

僅かにリスクがあるからこそオプションの売りは取引が成立するわけじゃな

 

長期投資をする時に価格を決めてプットオプションを売る事をターゲット・バイイングと言いますがこの方法を取るなら必ず取引をカバーできる現金が必要となります。欲張って自分の資本以上にオプションを売らないようにしましょう。

avatar

織部

 

 

コメントを残す

メールアドレスが公開されることはありません。

日本語が含まれない投稿は無視されますのでご注意ください。(スパム対策)