ターゲット・バイイング：プットオプションの売りを長期投資へ応用

大阪なんばパークスで冬季に毎年開催される「なんば光旅」というイルミネーションです。

今回紹介するプットオプションの売りは長い投資の旅を輝かせることができます。

オプションの売りはとても危険な取引です。しかし自分を律して取引すれば長期投資をする上で大きな武器ともなります。

オプションの一攫千金は「買い」の場合です。買いはリスク限定でリターンは無限大な取引です。しかしオプションは権利行使できる時間が限定されているので時間経過と共にその価値が低下していきます。

ではその逆にすればどうでしょうか？

オプションは買いも売りもできます。これから価値が無くなると思う権利を売ることも可能です。

具体例に見てみましょう。↓は世界最大のエンターテインメント企業ウォルト・ディズニーの株価です。

いったん市場は落ち着きを取り戻して小康状態となっていますがこれから株価がどうなるか予測するのは難しいです。

しかしディズニーは動画配信サービスのディズニー・プラスを去年から開始していてかなり好調です。全世界がヒキコモリと化したので家で楽しめる動画配信サービスはこれから大きく伸びると思います。

なのでもう少し株価が落ちたらディズニー株が欲しいと思っている投資家もいます。

そういった時に活躍するのがプット・オプション（売る権利）です。

逆です。

今105ドルの株を90ドルになったら買いたいと思います。師匠ならどうしますか？

しかし90ドルまで下落しないと買う機会が無いので投資機会の損失になることもあります。

最初から90ドルで買うと決めているなら90ドルのプットを売ればそのプレミアムが貰えます。

90ドルで売る権利の代金です。この場合は（売る）権利を売るのでお金が自分に入ってきます。

簡単に言うとプット・オプションの売りは株価暴落に対する保険の販売です。

なぜ恐ろしいんですか？元々90ドルで買うつもりだったんですからその分の現金90ドルがあるならただの現物買いです。ただ90ドルで買って50ドルになったので含み損40ドル状態です。

現物株を受けられる現金が無いのにオプションを売るというのはハイリスクです。長く相場にいる長期投資ではいつか今回の様な暴落に出会いますので。

オプションの売りは勝率が高いので師匠の様に現金なくてもなんとか勝てると思い自己資本以上に売る人がいますがいつかあの世へ旅立つことになります。

オプションは99%勝てる取引を組むことはできますが100%勝つ取引はありません。

なぜなら100%負ける取引をしてくれる相手が存在しないからです。

長期投資をする時に価格を決めてプットオプションを売る事をターゲット・バイイングと言いますがこの方法を取るなら必ず取引をカバーできる現金が必要となります。欲張って自分の資本以上にオプションを売らないようにしましょう。