ソフトバンクが約300億ドルのコールオプションを購入

 

  • アップルなどの株を原資産とするCall optionを約300億ドル購入
  • 約40億ドルの含み益を得ている
  • 購入したCallよりも更に高い権利行使価格のcallを売却
  • 投資対象はAAPL,AMZN,GOOGL,TSLA,MSFTのオプション

 

ソフトバンクが米国デリバティブ市場で大きな賭けを行ったようです。大手IT企業株のcallを約300億ドルも購入したと報道されています。

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織部

 

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利休

callとは何じゃ?ソフトバンクの電話?

 

オプションには2種類あります。Call(買う権利)とPut(売る権利)です。ソフトバンクは今回買う権利のCallを買いました。

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織部

 

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利休

買う権利を買うとか意味が分からんのう。

 

図で説明します。

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織部

 

 

師匠は100円で売っているジュースを110円で買いたいですか?

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織部

 

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利休

なんで今100円で売ってるジュースを110円で買うんじゃ?

 

そうです。今はその110円で買う権利は必要ありません。しかし将来インフレになってジュースが一本1000円になった時、110円で買う権利は890円の価値を持つことなります。

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織部

 

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利休

なるほど、ならジュースよりも遥かに値動きが激しい株価のCallオプションなら買っておけば大儲けできそうじゃな。

 

そう考えてCallを大量に購入したのが孫正義さん率いるソフトバンクグループです。

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織部

 

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利休

孫さんは以前からリスクを取りたいといっておったのう。

 

しかしオプションの買いは相当ハイリスクです。期間限定の権利なので時間価値と共に買ったCallの価値が無くなっていきますし。今回ソフトバンクグループが買ったオプションはアウトオブザマネーなのでそこまで上昇しないと完全に無価値となります。

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織部

 

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利休

孫さんは日本一の天才相場師じゃから大丈夫じゃろう。あのバフェットもオプションを弄っておったし。

 

今回の取引はFTが報じた内容だとかなり投機的です。まず原資産の株を購入して更にその買う権利を大量に買っています。そうするとcallの売り手はリスクヘッジするためにその原資産株を購入します。

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織部

 

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利休

callの売りはネイキッドじゃと青天井で損する可能性があるからのう。

 

なのでcallオプションを大量に買う行為は原資産の上昇を引き起こすという戦略です。

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織部

 

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利休

さすが孫さんは天才じゃのう。

 

この戦略はロビンフットなど小口投資家でも話題になっています。小口投資家のcallオプションに賭ける額は月400億ドル程度らしいのでソフトバンクだけの影響ではないと思います。

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織部

 

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利休

株を買っておいてcall買いで引き上げる。完璧な戦略じゃのう。

 

残念ながらこの世に完璧な戦略は存在しません。

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織部

 

アップル株

 

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利休

先週は大きな調整が入ってその戦略が崩れたのう。しかしよく見るとアップル株のcallは8月に取引量が伸びておるのう。それまでCallは1日100万枚以下じゃったのが最近だと300万枚まで急増しておる。

 

この取引の増加分がソフトバンクだとするとダメージを負った可能性があります。

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織部

 

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利休

300億ドルくらいソフトバンクグループとしては小さい額じゃろう。

 

ここ数年のソフトバンクグループの営業キャッシュフローがだいたい年間1兆円なのでよろしくないかと。

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織部

 

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利休

ここからまた相場が上向いて爆益になる可能性もあるしどうなるか楽しみじゃ。

 

2件のコメント

  1. ニヤニヤww。

    やっぱり誰がどうみても駄目ですよね。

    私がヘッジを掛けながらコールを売っていたら、ヘッジの現物を売って売って売りまくります。さらに先物も売り、空売りもします。

  2. ソフトバンクの記事を読んでいて理屈はそうかもと思いましたが机上の空論のような気もします。

    確かにネイキッドのCall売りは危険でそれをカバーするために現物株を買うというのは理にかなっていますが・・・他にもヘッジの方法はあって自分が売ったCallの更に↑のCallを買えば損失限定できますし。

    ヘッジとしては現物株を買う方がリスクが高いかなと

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