ルフトハンザ航空の1兆円救済パッケージが決定

 

  • 全体で90億ユーロの救済パッケージ
  • ドイツ復興金融公庫は増資後の株式20%、監査役会2ポストを保有
  • 議決権のない57億ユーロを資本注入
  • 同社は政府に対して2020年と2021年に4%の配当を保証、2027年には9.5%に上昇
  • 保証配当金を支払わない場合は、57億ユーロの一部を株式に転換
  • ドイツ政府が今後3年間で30億ユーロの融資をバックアップ
  • すでにスイスからも13億ドル相当の信用保証
  • 敵対的買収提案があった時は転換社債条項発動の可能性
  • 最終的には欧州委員会の承認が必要

 

ドイツのナショナルフラッグであるルフトハンザ航空に対するドイツ政府の支援策が決定しました。

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織部

 

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利休

日本で言ったらANAとJALが合体したようか会社じゃから政府が見捨てるはず無いのう。

 

トータルすると90億ユーロの支援となります。

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織部

 

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利休

1兆円とか現在のルフトハンザ航空の時価総額の2倍以上するんじゃが・・・

 

すべて新株発行であれば既存株主の価値が薄まり過ぎる危険がありましたがそうはなりませんでした。

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織部

 

救済後の20%に相当する新株をドイツ復興金融公庫が保有するという形で57億ユーロ相当は議決権がない出資となるようです。

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織部

 

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利休

57億ユーロ相当が議決権無しというのは既存株主にとって大きなメリットじゃのう

 

ただし、議決権が無い部分の投資に対してルフトハンザ航空は政府に対して年利4%の配当を保証しています。最初は4%ですが後々上昇して最終的には9%以上に上昇するようです。いわゆる優先株に近い形です。

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織部

 

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利休

年利9.5%てサラ金?

 

ドイツ政府は国民の税金を使って救済投資するわけですからリターンを得る必要があります。

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織部

 

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利休

その政府に支払う配当を払えんかったらどうなるの?

 

議決権が無い部分の支援の一部が強制的に株式に変換されます。

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織部

 

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利休

つまりは株式の希薄化?

 

そうです。株式に変換されると借りたお金は返さなくても良くなりますが既存株主の価値が薄まります。

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織部

 

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利休

ならキチンと経営を立て直して借金を返さんといかんのう。

 

ルフトハンザ航空は6月後半から一部運航を再開する予定です。

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織部

 

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利休

どこ行き?

 

フランクフルトから20都市でクレタ島やヴェネツィアですが観光地なのでどれだけ乗客がいるのは未知数です。

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織部

 

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利休

しかし飛ばないと話が始まらん、飛ばない豚はただの豚じゃからのう

 

なんにしてもここ1年程度は破産せずに済みそうな救済案が決定しました。

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織部

 

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利休

これまで色んな救済案が噂されておったのう、かなりドイツ政府内で揉めとったんか?

 

メルケル首相率いる中道右派はルフトハンザ航空に対して過剰な関与は避けるべきとの立場でしたが中道左派は大幅な人員削減や環境目標を強制するべきだと主張していました。

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織部

 

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利休

要するに国営化の度合いを話し合っておったんじゃな

 

余りにも国が関与すると弊害も出ます。その一つが競争の阻害です。

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織部

 

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利休

なんの競争?

 

欧州では格安航空会社なども含めると無数の航空会社が運航していて競争しています。そこにドイツ政府が1兆円も支援するとなると他国の航空会社から平等な競争でないと不満がでます。

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織部

 

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利休

日本でもJAL救済の時にANAが平等でないと不平を言っていたのう。

 

日本の場合は日本政府の一存で最終的にOKですがドイツはEUの一部なのでドイツ政府の一存では最終決定できません。欧州委員会での採決が必要となります。

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織部

 

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利休

何かしらの足かせが付きそうじゃのう

 

ドイツ国内の主要空港であるミュンヘンやフランクフルトの発着枠を減らされる可能性が報道されています。

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織部

 

 

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利休

金融都市のフランクフルトで発着枠が減らされたら利益が減ってしまうのう

 

まだ支援策の細部は不確定ですが1兆円を出してもらえるからすぐに安心という状況ではないです。

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織部

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