JAL株とANA株：コロナショックが直撃した航空業界で生き残るのは？

コロナウイルスの影響は世界中の航空会社に及んでいますが日本のJALとANAにも大きな影響を与えています。

JALもANAも配当は無しになりましたが株主優待は継続するようです。

ANAグループのホテルの宿泊代が最大20％オフなどお得です。しかしそれらの優待は会社に余裕があっての事です。

株主優待制度そのものが日本特有でそれを目当てに投資すると痛い目みることがあります。

潰れなければ、の話ですがね。

航空会社は会社を運営するのに巨大な資本が必要です。

JALもANAも売上に対するコスト（燃料代とか）が75%以上かかっています。それだけでなく社員に支払う給料などが含まれる一般管理費も考えると利幅がかなり少なくなります。

直近の財務諸表を見比べるとJALの方がマシな気がします。手元にある現金同等物もJALの方が多いですし。

ANAは傘下に総合商社があったり不動産会社があったりして航空事業だけでなく手広くやっていますからその影響もあります。

旅客は3密なので貨物や他の事業があるANAの方がコロナにおいては事業耐性があるかもしれません。

コロナの影響が現れたのは今年に入ってから、2月以降ですがそれで2020年通期の決算で大きな影響が出ています。ANAは売上高こそ4.1%減少で済みましたが営業利益が63.2%の大きな減少となりました。

両社ともコロナの影響で運行本数をかなり減らしているのでそのままダイレクトに売上が減ります。それに対して運営コストは減数に伴う燃料費代の節約などを考慮しても年間に必要なコストが1兆円を下回ることはありません。

ANAの手元資金が2,386億円なので自前の手元現金で賄えるのは２～３か月です。なのでANAは1兆3000億円の融資枠を銀行団に要請しています。

JALも政府支援は求めていますがANAほど多くを求めてはいません。これは2013年に一度経営破綻した時に借金7400億円の棒引きと3000億円の公的資金注入によってANAより更に財務体質が良いからです。

日本政府は意地でもこの2社を潰さないでしょう、しかし既存株主の価値が守られるかは微妙な所です。