子供部屋おじさん、貯めたお小遣いでアッヴィ株を買う

AbbVie Inc.
現物株 購入単価 株数
ABBV 67.75ドル 100
オプション 権利行使価格 限月 プレミアム 買/売
Call 72.50ドル 2019年8月 +99ドル

 

 

これまでせっせと貯めたお小遣いとお年玉を使って今話題のアッヴィ株を購入。年間配当が4.28ドルなので購入価格で割ると年利6.3%と超高配当。減配しなければ・・・

 

 

買収に伴う債務増加が懸念されて暴落となったが短期的に株価は反発すると思いポジションを組んだ。反発すると言っても巨額債務とヒュミラの特許切れ問題で上値は限定されている。

なので戻すとしたら72.5ドル当たりまでかと思い8月物のCallオプションを売った。

 

 

8月16日までにアッヴィ株が72.5ドルを超えなければ売ったCallオプションのプレミアムはそのまま利益となりさらに配当落ちが7月にあるので72.5ドルを超えなければ配当107ドルとプレミアム99ドルの計206ドルが確定。

 

 

 

だが現実は理想通りとはならない。

 

アッヴィ株が急反発して一気に100ドルまで上昇してしまったら7月の配当落ち前にCall(買う権利)を行使されて自分の手元からアッヴィ株は離れていく。

 

その場合は配当は得られないが株価上昇に伴うキャピタルゲインが72.5ドル-67.75ドル=4.75ドル×100株=475ドルとプレミアム99ドルの合計574ドルが得られる。

 

8月16日株価 値上がり益 プレミアム 配当額 現物株 確定利益
72.5ドル以上 475ドル 99ドル 無くなる 574ドル
72.5ドル未満 99ドル 107ドル 保有 206ドル

 

理想的な株価の動きを言えば配当落ちである7月までは権利行使価格72.5ドル以下で推移して行使されないまま配当をゲット。そしてオプション期限の8月16日時点で72.4ドルでぎりぎり行使価格に届かずCallオプションが無価値。

 

そして8月オプションが消えた瞬間に9月のCallオプションを77.5ドルあたりの抵抗線で組みなおす。これが最高のストーリー

 

アッヴィ株が60ドルから80ドルのレンジで動くなら常にカバードコールを仕掛けられる。

 

 

 

最悪なのはアラガン買収で債務が増えたので減配しますってなった時の暴落。

これはあり得る(アッヴィ2018年の純利益56.8億ドルに対して配当支払は55.8億ドルでギリギリ)。

 

ファイザーが2009年にワイスを680億ドルで買収した際、債務返済を優先するために配当を半分に減らした。

あの時のファイザーは売上500億ドル純利益80億ドルだったが減配。アッヴィの減配は現実味があるある。

 

もし減配したら株価は50ドルを割り込む。

そうすると67.75ドルで購入した丿貫はCallオプションを売る事ができなくなる(現物価格と権利価格が遠すぎて値が付かない

 

その時は更に100株購入するしかないだろう。子供部屋おじさんのお小遣いから捻出して

 

ファイザーは減配して株価が12ドルまで暴落したが現在は43ドルと復活し配当も減配以前よりも多くなっている。その銘柄を信じていればいつか救われる。

 

3 comments on 子供部屋おじさん、貯めたお小遣いでアッヴィ株を買う

  1. 私も買っちゃいましたけど
    まあ多分減配すると思いますね。はい。

    実際問題、現在のABBVの配当は合併関係なしにも持続不可能に近いと思いますし
    ただ、AGNの買収自体は法外なまでのプレミアムとは言えないと思うので、
    いつか報われる日が来るのではないかと

  2. これはごもっとも。「でもゴタゴタしてるからこそオプションも値が高いんですよね」

    72,5は掛かりそう。週足のトレンドラインで買い支えられそう。まあ上がる分には構わないんだろうけど。
    ただし最悪の事態にはならないかな?買収したって、すぐに決算に反映されるはけではないし。それならマーケットリスクの方が高そう。7月末のFOMCとか怖い。

    それにしても随分攻めましたね。オプションの売りなら、絶対に掛からないところで、ささやかな保険料を貰うくらいの認識だったんで。。

  3. ここまで原資産と距離が近いオプションを弄るのは自分的にも珍しいです。

    普通なら暴落した日に更に下のputオプションを売るんですが今回は現物持ってもいいかなと思いました。ヒュミラの栄枯盛衰を株主として実感するのも一興かと

    最悪の事態でアッヴィが倒産したらそれはそれで面白いです。

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